Причины и мотивы слияний и поглощений

Большое значение исследователи придают не только определениям, видам и способам рассматриваемых процессов слияний и поглощений, но также и выяснению причин, в связи с которыми они происходят.

Как правило, причины активного развития процессов слияний экономические. Многие компании рассматривают слияние и поглощение как один из способов создания устойчивой и защищенной от конкурентов компании.

В других случаях слияния и поглощения рассматриваются как один из способов расширения сферы распространения своей продукции, оказания услуг, выход на новые рынки сбыта.

Так, ОАО «Российские коммунальные системы» (РКС) консолидировали 100% уставного капитала ОАО «Нижегородские коммунальные системы». До сделки ОАО «Нижегородские коммунальные системы» осуществляли деятельность по содержанию, техническому обслуживанию и ремонту тепловых сетей в городе Дзержинске Нижегородской области, а также покупку, распределение и реализацию тепловой энергии в Дзержинске.

ОАО «Российские коммунальные системы» имели активы в 12 регионах РФ: Алтайском крае, Амурской, Брянской, Владимирской, Кировской, Нижегородской областях, Пермском крае, Свердловской, Тамбовской, Тверской областях, Карелии, Удмуртии. Таким образом, в результате сделки ОАО РКС» получили выход на новые рынки сбыта в Нижегородской области.

С целью создания ведущей компании на рынке продуктовой розничной торговли России 18 мая 2006 г. произошло слияние компаний «Пятерочка» и «Перекресток». В результате сделки увеличилось количество магазинов под управлением компании, а также более чем на 53% увеличилась чистая выручка объединенной компании.

Улучшение качества продукции, уменьшение издержек - одна из причин слияния и поглощения многих компаний.

В качестве примера можно привести слияние корпорации Sigma с компанией Foveon Inc. Так, производитель фотокамер и объективов, корпорация Sigma, приобрела 100% акций компании Foveon Inc. - производителя трехслойных матриц, используемых в технике Sigma. Компании вели совместную работу с 2000 г., направленную на повышение эффективности DSLR и компактных камер. В результате сделки была достигнута главная цель - Sigma получила возможность разработки новых типов датчиков и улучшения интеграции между датчиками и объективами, что привело к созданию новых продуктов, отвечающих высоким требованиям.

Возможность оптимизации систем управления является одной из причин сделок по слиянию и поглощению.

Объяснением лидерства и возможностью избавиться от конкуренции в отрасли можно считать переговоры, которые ведутся компанией Microchip Technology о совместной с ON Semiconductor покупке своего конкурента Atmel.

Также процесс слияния и поглощения компаний может рассматриваться как один из действенных способов предотвращения недружественного поглощения.

Резюмируя, можно отметить, что теория и практика современного корпоративного права выделяет ряд причин слияний и поглощений компаний, к которым относятся следующие:

) возможность достижения синергетического эффекта, т.е. совокупный результат взаимодополняющего действия активов двух или нескольких организаций превышает суммарный итог отдельно работающих на рынке структур;

) стремление повысить качество и эффективность управления;

) диверсификация бизнеса;

) asset-stripping - покупка компании для последующей распродажи ее по частям с целью извлечения прибыли;

) налоговые мотивы - поглощаемая компания может обладать существенными налоговыми льготами, которые полностью не используются по тем или иным причинам;

) личные мотивы управляющих - расширение бизнеса, власти и т.д.;

) стремление к завоеванию большей доли рынка;

) повышение эффективности производства.

В то же время необходимо отметить, что не все сделки по слияниям и поглощениям приводят к желаемому экономическому эффекту, не всегда приводят к созданию стратегического преимущества, дают новые возможности для развития.

Особенности слияний и поглощений в России

Другие статьи

Оценка эффективности инвестиционного проекта
Инвестиционный проект (investment project) - проект, предусматривающий (в числе других действий) осуществление инвестиций. Естественно, что проектные материалы в данном случае должны содержать информацию о том, кто осуществляет инвестиции, в какой форме они осуществляются, ...